供应端(利润情况)

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威尼斯最新网址,【最新研判】PVC周报(08.13-17)低库存支撑价格,基本面难觅长期利多 原创 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 倪熠冰 基本面情况总结 成本端:原油延续偏弱走势,乙烯价格坚挺上周原油维持震荡偏弱走势,8月10日当周EIA原油库存意外增加680.5万桶,市场预期减 少288.58万桶,另一方面市场担忧需求增速放 缓,原油基本面表现疲软,油价延续震荡偏弱 的走势。乙烯重心坚挺,CFR东南亚上涨1美元至1261美元/吨,东北亚上涨1美元至1401美元/吨。 乙烯供应偏紧,但随着远洋船货的流入及日本 三井裂解装置的重启,供应情况或有所缓解, 下游衍生品市场表现一般,原料高价抑制部分 下游工厂接货,需求情况一般。乙烯基本面一 般,价格预计维持震荡。EDC市场交投平稳,重心稳中有涨,远东上 调2美元至342美元/吨,东南亚上调2美元至332美元/吨;VCM表现平静,市场观望较多, 重心偏强,远东上调4美元至734美元/吨,东 南亚上调2美元至742美元/吨。 成本端:电石重心稳中偏强,北方地区价格上调明显电石重心稳中偏强,华东、华南维持前期, 华北上涨35元至3250元/吨,西北上涨25元至3115元/吨。华东-西北价差缩小25元,华北-西北价差扩大10元。北方电石采购价格上涨,个别涨幅较大,电 石出厂价格跟涨。供应方面,乌盟受限电、白 灰供应紧张等因素影响,鄂尔多斯地区部分电 石炉检修,电石产量减少较为明显,其余地区 出货维持前期。下游PVC企业检修较少,高开 工下对电石的需求较好。电石供需结构有所改 变,成本端有支撑。 供应端(利润情况):成本抬升略降低上游利润,氯碱综合利润维持高位电石价格上涨,电石法成本抬升,西北电石 法PVC外销出厂价稳定,利润减少,目前电石 法利润在1015元/吨左右,环比前一周继续减 少35元左右,外采电石法企业利润处于高位, 上游维持较高的开工率。乙烯价格重心坚挺,乙烯法成本变化有限,乙烯法PVC价格涨幅较大,利润增加。目前乙 烯法PVC利润在370元附近,环比前一周继续增 加30元左右。烧碱价格走势平稳,华东、华南、华北、西 北等地区重心维持前期,烧碱利润稳定在1200元/吨左右,虽然上涨由于电石成本抬升造成PVC的利润略下降,但对氯碱综合利润的影响 有限,目前综合利润仍处于高位,利润变化对 开工的影响有限。 供应端(开工、产量):检修企业较少,开工率上升,产量维持偏高的预期前期检修企业陆续恢复正常,上周近甘肃银 光有检修,上游开工率83.33%,环比前一周上 升1.8%,电石法开工率上升1.41%至82.87%, 乙烯法开工率上升3.92至85.84%。8月计划检修装置有限,内蒙君正老厂34万 吨装置检修结束,8月15日晚恢复,近期仅甘 肃银光新增检修,预计全月检修装置影响5.5万吨左右的产量,上游开工率维持高位,后期 产量仍维持偏高的预期,供应增量将在下旬逐 步体现。 需求端:下游原料库存回升,但企业心态偏谨慎原料现货价格上涨幅度较大,下游小幅跟涨, 利润空间受到挤压,企业心态一般。9月存在 存在需求旺季预期,局部地区下游有小幅补库, 华南、华北下游原料库存开始增加,华东下游 原料库存止跌略有回升。下游旺季还未真正开始,但原料价格已经有 比较明显的上涨,下游对于原料的备货心态较 为谨慎,采购积极性不是很高,维持刚需。 进出口情况:内盘强于外盘,出口窗口仍处于关闭中外盘PVC重心稳中偏强,CFR远东960美元/吨 左右,CFR东南亚上涨4美元至949美元/吨左右, 内盘电石法PVC平均价格上涨3元/吨左右。近 期内盘价格走势继续强于外盘,人民币汇率暂 稳,出口成本较高,出口窗口关闭,外贸订单 没有改善。 现货走势目前华东地区电石法PVC市场价(中间价) 为7365元/吨,环比前一周跌15元/吨;乙烯法 市场价(中间价)为7575元/吨,环比前一周 涨75元/吨。电乙价差210元/吨,环比前一周 扩大90元/吨。华南-华北价差350元/吨,增加35元,主要 受华南绝对价格上涨的影响,华北价格维持前 期。华东-华南价差-85元/吨,扩大50元,主要 受华南走势强于华东的影响,华南小幅上涨, 华东略有回落。 期货: 基差变大,现货升水幅度扩大截止8月17日基差为80元/吨,较前一周增加60,周内主力期货合约回落较大,现货重心坚 挺,01合约贴水现货幅度扩大。9-1价差-10,较前一周缩小40,近月库存较 低,且存在旺季预期,基本面强于远月,09合 约表现略强于01,短期或重回正套格局。

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