原油库存小幅增加

作者:文库精选

威尼斯登录首页 ,聚酯周报(10.23-29):短、中期供需格局博弈,PTA震荡为主 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 美国活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议的炒作,原油震荡上行;2. PTA工厂负荷维持前期,仓单数量持续小幅减少,短期市场供应不多;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端刚需支撑。「利空」1. 美国原油产量大幅反弹,EIA原油库存止跌回升,制约油价上涨;2. PTA三套新老装置存在开车预期,后期供应预计增加;3. PX重心震荡偏弱,PTA现货小幅上涨,加工差偏高。「综上」国内大宗商品整体震荡回落,指数接近震荡区间下沿,表现弱势,PTA主力合约震荡上涨,重心偏强。伊拉克供应受阻,活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议的炒作,使得原油震荡上涨,利多PTA。PX重心震荡回落,PTA现货小幅上涨,加工价差偏高。供应方面,PTA工厂负荷不高,仓单数量持续小幅减少,短期供应不多,但PTA三套新老装置存在开车预期,后期供应预计增加。需求方面,聚酯涤纶重心涨跌不一,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存减少,产销情况整体较好,需求端刚需支撑。PTA短期供需结构偏紧,未来供需格局预期走弱,多空博弈使得PTA维持震荡走势,目前原油偏强,装置实际投产尚未落实,出现下跌趋势概率不大,预计后期维持震荡格局,操作上建议高抛低吸。二、原料价格及利润上周原油价格震荡上涨,表现较为强势。库存方面,截至10月20日当周EIA原油库存上涨85.6万桶,预期下降300万桶,连续四周下降首度上涨;库欣库存减少20.2万桶;汽油库存减少546.5万桶,预期增加170万桶,精炼油库存减少524.6万桶,预期增加52.8万桶。美国活跃石油钻机数环比减少7座至736座,连续第三周下降且触及6月初以来最低水平。因飓风影响消退,美国原油产量大幅反弹,本土48州的油产重回900万桶/日。石脑油重心上涨,涨幅超过Brent原油,价差环比扩大;PX重心震荡回落,与石脑油价差环比持续缩小;MX震荡下跌,PX与MX价差环比维持前期。从原油基本面来看,虽然活跃钻井平台数持续减少,但飓风影响消退,美国国内产量增加,原油库存小幅增加,且EIA表示明年美国原油产量预计超过预期;需求上汽油、精炼油库存超预期大幅减少,短期需求较好,但EIA下调2018年全球原油需求增速预期。消息面上,沙特表态使得市场对减产协议信心增加,伊拉克供应受阻利多原油。原油短期供应不佳需求较好,加上减产协议的炒作,短期走势偏强,但后期美国产量增加及需求预期偏弱预计将使得原油承压,短期偏强,但不宜过分乐观,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在77.9%,环比下降0.55%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.85%,维持前期。华东主港MEG总库存约55.7万吨,环比增加3.4万吨。上周MEG走势冲高回落,市场成交尚可。上半周受长江封航及交割影响,MEG现货偏紧,空单回补较多,重心大幅上移,期现价差大幅扩大;下半周随着交割结束、航道解封,MEG现货需求减少,重心大幅回落,期现价差修复。华东现货重心环比下跌200元,报7400元/吨,远月期货报7310元/吨。外盘重心窄幅震荡,成交偏弱,内外盘倒挂维持40-100元/吨左右。从基本面来看,原油重心震荡上涨,石脑油重心上移,成本端利多。MEG开工负荷较前期略有回落,航道解封,港口库存明显有所回升,短期供应预计有升增加。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存天数减少,下游重心涨跌不一,产销整体较好,需求端有支撑,但交割结束后,短期需求有所减弱。MEG供需格局尚可,但短期港口库存预计增加,现货需求回落,商品氛围不佳,预计后期震荡偏弱,操作上建议高抛,适当持有空单。四、PTA产业数据上周大宗商品整体震荡回落,走势相对偏弱,化工品冲高回落,表现偏强,PTA主力合约震荡上涨,重心上移。现货重心小幅抬升,成交尚可,环比上周上涨30元,华东PTA市场5200元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价上涨50元,报5300元/吨,外盘重心上涨3美元,美金价663美元/吨。PTA工厂负荷70.19%,聚酯工厂88.49%,江浙织机负荷75.0%,PTA工厂、聚酯工厂负荷维持前期,江浙织机下降6.0%,下游需求较好。PTA工厂库存天数2-5天左右,库存天数增加,聚酯工厂库存天数2-3天左右,库存天数减少。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心涨跌不一。切片、瓶片重心小幅下滑,市场交投氛围平淡,终端刚需补货;短纤弱势下跌,成品库存增加,成交偏少;涤丝小幅上涨,库存下降,供应偏紧,产销情况较好。原油价格重心震荡上行,聚酯原料宽幅震荡,PTA震荡上涨,MEG重先涨后跌,综合成本偏高,聚酯涤纶利润情况下降,个别下跌品种降幅较大。聚酯负荷指数93.1%,负荷维持高位,短纤库存指数5天,FDY库存指数6.6天,DTY库存指数13.5天,POY库存指数3.5天,除短线增加外,其余库存天数减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游重心走势分化,涤丝库存下降为主,下游需求尚可,对PTA、MEG利多为主。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差10,周内主力期货合约震荡上涨,现货重心偏强,涨幅较大,期货较现货由前期的小幅升水变为小幅贴水。上周仓单10094张,仓单净流出484张,仓单数量继续小幅减少。—END—

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