电石法PVC价格重心大幅下跌

作者:文库精选

PVC周报(10.09-15):黑色系领涨,PVC超跌反弹 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 电石到货不均,重心大幅上涨,成本端支撑明显;2. 价格大幅下跌后,低位买气有所增加,有一定的接货意愿;3. 商品价格整体止跌反弹,黑色系领涨,市场氛围好转。「利空」1. 10月供应预期增加,上游厂区库存累积;2. 环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近;3. 西北地区片碱有3000元/吨以上的利润,氯碱企业综合利润较高。「总结」商品整体止跌反弹,市场氛围好转。原油重心震荡上涨,利多化工品。电石开工不稳定,运输成本增加,到货不均,价格大幅上移,乙烯震荡回落,成本端利多为主。供应端,10月有检修计划的装置不多,前期检修的部分重启,PVC企业开工率上升。虽然PVC利润大幅下降,但氯碱企业综合利润较高,上游降负意愿不大,库存有累积迹象,供应预期增加。期货、现货价格大幅下跌,上游出厂价格下调,低位买气有所增加,有一定的接货意愿。需求方面,环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近,后期需求预期不佳。PVC基本面一般,但短期价格超跌,且黑色系大涨,后期预计仍有反弹空间,操作上建议适当持有多单,但不宜过分乐观。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格震荡上涨,表现较强。库存方面,截至10月6日当周EIA原油库存下降274.7万桶,预期下降240.0万桶;库欣库存增加132.2万桶;汽油库存增加249万桶,预期增加20万桶,精炼油库存减少148万桶,预期减少192.7万桶。美国活跃石油钻机数环比减少2座至748座,过去五周有四周录得下降,美国原油出口减少71.4万桶/日至127万桶/日。从原油基本面来看,原油库存下降,活跃钻井平台数减少,原油出口下降,短期供应上利多;需求上汽油库存增加,精炼油减少,冬季需求预计增加,需求端偏多。市场预期上,虽然沙特承诺沙特削减原油出口,但美国墨西哥湾原油生产重启,且EIA预计美国明年产量将大于之前的预估,制约油价上行空间。原油基本面尚可,但多空博弈激烈,原油上行空间仍受供应过剩的压制,预计后期走势震荡偏强。煤炭价格较强,重心较节前上涨20元,陕西兰炭价格报850元/吨。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心大幅上移,表现强势。电石开工不稳定,供应偏紧,长假期间运输状况不佳,节后并未好转,西北运输成本增加,电石到货偏紧,现货走势较强,电石采购价持续上调,华北较节前上涨325元,华东、华南上涨200-250元。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯重心明显回落。CFR东南亚1160美元/吨,较节前下跌40美元,CFR东北亚报价1295美元/吨,较节前下跌30美元。裂解装置检修逐步结束,加上中东货物流入,市场整体供应预期增加增加,下游衍生品市场走弱,需求不佳。乙烯基本面不佳,预计短期偏弱。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场供应稳定,重心平稳,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价215美元/吨,维持前期。VCM市场重心稳中偏弱,CFR东南亚报价780美元/吨, CFR远东报750美元/吨,环比下跌10美元。(四)相关产品国内碱市场表现强势。纯碱整体供应稍显紧张,库存较低,下游玻璃走势较好,纯碱重心高位运行;烧碱市场持续大幅上涨,现货市场普遍较节前上涨300-400元,表现强势。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费600-1000元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费700-900元/吨,下游开工收缩,企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6730元/吨,较节前下跌310元;乙烯法市场价(中间价)为7175元/吨,较节前下跌425元。上周PVC期货主力合约延续下跌趋势,后半周止跌反弹,上游库存有所累积,出厂价格稳中偏弱,现货市场重心较节前大幅下滑,后半周起止跌企稳,市场心态不佳,观望明显,下游维持刚需。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本整体增加明显,电石法PVC价格重心大幅下跌,利润较前期大幅减少,目前电石法PVC利润在640元附近,环比减少700元左右。乙烯价格高位震荡回落,乙烯法成本下降,乙烯法PVC价格大幅下跌,利润较前期明显减少,目前乙烯法PVC利润在1850元附近,环比减少230元左右。(三)企业装置检修及开工状况青海宜化30万吨/年PVC装置8月28日开始检修,10月8日重启;国内PVC开工率提升,青海宜化装置重启,后期济宁金威有望恢复,陕西北元PVC装置计划中旬轮休,预计影响有限,10月国内供应整体预计增加。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止10月13日基差为240,期货主力合约1801及现货价格重心大幅下跌,主力期货合约较现货贴水幅度变化不大,略有缩小。仓单数量1815张,减少649张。—END—

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