【威尼斯登录首页】原油重心高位震荡

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聚酯周报(11.06-12):成本抬升,PTA震荡上涨 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 原油重心偏强,PX价格上涨,成本端利多;2. PTA工厂负荷维持低位,11月市场仍处于去库存状态中;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端刚需支撑。「利空」1. 美国原油产量大幅增加,EIA原油库存超预期增加,油价上涨承压;2. 华彬、翔鹭等装置开车,后期供应预计增加;3. 涤丝产销放量后开始减少。「综上」国内大宗商品整体上涨后高位震荡,表现较好,PTA主力合约大幅上涨,重心偏强。美国活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议以及地缘政治的影响,使得原油重心上涨,PX价格上涨,成本端利多PTA。供应方面,天津石化、亚东石化停车,PTA工厂负荷较低,但华彬、翔鹭等装置开车,本周华彬另一条70万吨装置市场,后期供应预计增加。需求方面,聚酯涤纶重心上涨为主,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存持续减少,产销情况整体较好,需求端刚需支撑,但需要注意产销放量后开始减少。PTA短期延续偏紧供需结构,成本端上涨的带动下使得PTA维持震荡上行的走势,目前原油偏强,新老装置投复产的影响有限,预计后期维持震荡偏强的格局,操作上建议适当持有多单,冲高平仓。二、原料价格及利润上周原油价格上涨后高位震荡,表现相对强势。库存方面,截至11月3日当周EIA原油库存增加223.7万桶,预期下降245.4万桶;库欣库存增加72万桶;汽油库存减少331.2万桶,预减少185万桶,精炼油库存减少335.9万桶,降至2015年2月份以来新低。美国活跃石油钻机数环比减少8座至729座,触及今年5月来最低水平。美国原油产量继续增加6.7万桶至962万桶/日,创1983年以来新高。石脑油重心上涨,涨幅不及Brent原油,价差环比略有减小;PX重心上涨,与石脑油价差环比略有减小;MX小幅上涨,PX与MX价差环比略有减小。从原油基本面来看,虽然活跃钻井平台数持续减少,但美国国内产量大幅增加,原油库存超预期增加,利空原油;需求上汽油、精炼油库存超预期大幅减少,需求情况较好,利多油价。消息面上,上周初沙特的反腐行动增加了地缘政治的不确定性,减产协议延长的预期支撑原油处于高位。原油减产协议以及地缘政治的影响使得油价走强,汽油、精炼油库存大减利多,但短期美国产量的大幅增加及原油库存的增加使得上涨承压,多空博弈剧烈,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在77.96%,环比上升5.4%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.36%,环比上升1.86%。华东主港MEG总库存约54.6万吨,环比下降3.7万吨。上周MEG走势冲高回落,市场成交一般。上半周大宗商品整体偏暖,原油上涨带动内化类商品上涨,MEG重心震荡上行;下半周市场追高意向较弱,市场氛围回落,重心回落为主。华东现货重心环比抬升50元,报7400元/吨,远月期货报7390元/吨。外盘重心波动不大,成交一般,聚酯工厂参与不多,内外盘倒挂90-140元/吨,小幅扩大30元/吨。从基本面来看,原油重心高位震荡,石脑油重心上移,成本端偏多。MEG开工负荷较前期有所回升,港口库存有所下降,场内可流通现货较为宽松。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存天数减少,下游重心上涨为主,产销整体较好,需求端刚需支撑明显。11月MEG供需格局维持偏紧状态,成本端利多,后期关注装置重启及进口数量对供应的压力,预计后期震荡偏弱,操作上建议高抛低吸,短波段交易为主。四、PTA产业数据上周大宗商品整体上涨后高位震荡,走势尚可,化工品表现较强,PTA主力合约大幅上涨,重心明显上移。现货重心大幅抬升,成交尚可,环比上周上涨180元,华东PTA市场5350元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价上调150元,报5450元/吨,外盘重心大涨23美元,美金价695美元/吨。PTA工厂负荷70.11%,聚酯工厂89.00%,江浙织机负荷78.0%,PTA工厂、聚酯工厂负荷变化不大,江浙织机上升3.0%,下游刚需情况较好较好。PTA工厂库存天数0-3天左右,库存天数减少,聚酯工厂库存天数2-3天左右,库存天数维持前期。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心小幅上涨为主。切片、瓶片重心小幅上涨,但涨幅有限,市场交投氛围一般,终端刚需补货;涤丝重心上涨后企稳,库存下降,终端增加备货,产销情况很好。原油价格重心处于高位,聚酯原料震荡上行,PTA大幅上涨,MEG冲高回落,综合成本增加,瓶片、切片利润下滑,涤丝利润情况较好。聚酯负荷指数92.1%,负荷维持高位,短纤库存指数1.2天,FDY库存指数4.5天,DTY库存指数11.4天,POY库存指数1.5天,库存天数持续减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游重心上移,涤丝库存持续下降,下游需求较好,对PTA、MEG利多为主。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差29,周内主力期货合约震荡上涨,现货重心涨幅较大,期货较现货的贴水幅度扩大。上周仓单22799张,仓单净流入1434张,仓单数量连续两周增加。

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